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El principal argumento de Piketty es que la riqueza (que
tiende a estar concentrada en pocas manos) crece más rápidamente que la
economía, así que los que tienen un montón de riqueza se mantienen siendo ricos
respecto de todos los demás. Esta se supone que es una característica
inevitable del capitalismo. (Si esto suena familiar, debería serlo. Recuerda
tanto a Marx como
a Keynes, aunque deberíamos recordar que Keynes se burlaba de
la mayoría de lo que dijo Marx como “abracadabra”). ¿Entonces cuál es la evidencia de que la riqueza ha crecido
más rápido que la economía.
Veamos el gráfico siguiente, adaptado del libro de Piketty.
La línea superior es el retorno de capital y la inferior la tasa de crecimiento
económico. Se supone que la línea superior es cómo les va a los ricos y la
inferior cómo le va a la persona media. Advirtamos que las líneas del extremo
derecho son solo la proyección de Piketty, no la historia real.
Este gráfico es asombroso por muchas razones. La primera es
que sugiere que el capital obtuvo un retorno del 4,5% o superior durante los
años 0 a 1800. Es una cifra absurda. Si la raza humana hubiera empezado con
solo 10$ el año 1 y los hubiera invertido a un 4,5% durante 1.800 años, ahora
tendríamos más, mucho más que un billón de veces toda la riqueza del mundo
actual, que se estima en 241 billones de dólares por parte de Credit Suisse.
La cifra del 4,5% o superior es también absurda porque
Piketty tiene razón en que hubo un crecimiento económico mínimo antes de la
revolución industrial y que esos altos retornos para los ricos sencillamente no
eran coherentes con un crecimiento tan pequeño. La verdad es que la gente rica
durante la mayoría de esos años estaba interesada en gastar u ocultar su
riqueza, no en invertirla, porque la riqueza mostrada abiertamente era probable
que se robara, si no por bandidos, entonces por el gobierno.
Si miramos de cerca la parte más moderna del gráfico e
ignoramos la proyección hacia un futuro desconocido, veremos que las líneas no
apoyan la tesis de Piketty. Su idea de que los ricos siempre necesariamente se
hacen más ricos respecto de todos los demás bajo el capitalismo no está apoyada
por los datos que presenta.
El siguiente gráfico muestra la porción de riqueza del 10%
más rico en Europa a lo largo del tiempo (azul oscuro, línea superior), la
porción de riqueza del 10% de los estadounidenses más ricos (verde claro,
segunda línea superior), la porción de riqueza del 1% de los europeos más ricos
(azul claro, tercera línea superior) y la porción de riqueza del 1% de los
estadounidenses más ricos (verde oscuro, cuarta línea superior). Este gráfico
tampoco apoya la tesis de Piketty. Sí, la porción de los ricos ha aumentado
desde 1970, pero solo después de caer previamente.
El siguiente gráfico es uno que ha comentado en un artículo
anterior. Muestra la renta del 10% superior en EEUU a lo largo del tiempo
como porcentaje de todas las rentas. La renta en este caso incluye ganancias de
capital, que puede decirse que no son renta real, sino más bien el intercambio
de un activo por otro, y excluye los pagos públicos de transferencias, que
suponen una considerable diferencia para los resultados. Aun así, tampoco vemos
un aumento inexorable en la renta de los que más ganan a lo largo del tiempo,
ni con mucho.
Lo que vemos en realidad son dos picos de gente con altas
ganancias, justo antes del crash de 1929 y de nuevo antes del crash de 2008.
Estas son las dos épocas de grandes burbujas en las que el gobierno imprimió
demasiado nuevo dinero, lo que llevó a una prosperidad falsa e insostenible.
También fueron épocas de capitalismo de compinches, en las que los ricos con
conexiones con el gobierno utilizaron el nuevo dinero para convertirse en más
ricos o se beneficiaron de otros favores públicos.
Por desgracia, los bancos centrales mundiales ya han
hinchado otra burbuja en los mercados de capital tras el crash de 2008, que ha
devuelto de nuevo la porción de los que ganan más al 50% en 2012, basándonos en
los datos que hay disponibles después de la publicación del libro. Esta nueva
burbuja también acabará estallando y devolviendo la porción hacia el nivel del
40% de 1910, el inicio del gráfico.
Tal vez la afirmación más asombrosa en el libro de Piketty
sea que las burocracias públicas tienen que reformarse para poder hacer el uso
más eficaz de todos los nuevos impuestos de la renta y la riqueza que se
recomiendan. La suposición es que lo mejor sería un completo control de la
economía por el gobierno, pero que la maquinaria necesita algún ajuste fino.
El economista Ludwig von Mises demostró hace casi
100 años que una economía dirigida por el estado simplemente no funcionará,
porque, entre otros problemas, no puede establecer precios funcionales. Solo
puede hacer esto una economía dirigida por el consumidor. Los socialistas han
estado tratando de refutar a Mises desde entonces, pero nunca han tenido éxito.
Piketty debería al menos leer a Mises.
